投资者为何总是“被市场玩弄”？ | 《理性的非理性金融》

各位读书会的朋友们大家好，今天为大家解读一本新书，书的名字叫做《理性的非理性金融》。

这本书首先讲，如果你有兴趣听完我讲就有兴趣可以去翻翻看看，但是大体上都在我之前讲过的理论框架当中。稍微先作为开场给大家介绍一下，因为我们现在新会员非常多，我就特别希望新会员能够跟上我们的框架结构，尽快跟我们能同频，别我们都已经飞到九重天了，你看跟原地在那蹦呢，所以我特别想讲讲，我们给大家长期服务的框架体系到底是什么？

一大块框架体系就是我们日常给大家讲的月度直播课当中讲的，类似于宏观经济，注意，我们真实宏观经济的YL是非常大的，然后期待有没有政策，如果有政策对冲的话可能就会有行情，如果没有的话，那只会降低预期对吧？

这个逻辑不只适用于中国，也适用于美国、日本、欧洲，当然我们主要关注的是中国跟美国，中国又要区分A股和港股，这是一大块的框架体系，大家可能慢慢有感觉了。

比较典型的例子就是宏观经济虽然不好，但是我们一直力推银行，注意这中间其实是有矛盾的，今天不展开讲，但是老会员应该知道我讲的矛盾点，这就是我们的能力和水平所在。

第二块就是从宏观跳开来，回到微观操作层面当中，我们经常会给大家讲的一个知识点，就是所谓的这个行为金融学，我自己有一本行为金融学的名著，大家可以去找一下。

很多老会员可能拿到过我们赠书，现在我们也不大赠了，回头看看是不是有机会再给大家什么方式给大家分享，那么行为金融学非常重要，因为行为金融学对于传统经济学理论，特别是主要传统经济学的微观经济学理论形成了比较大的颠覆。

我们现在讲经济史的话，大家知道最早的经济史就是亚当斯密建立的，以微观经济学为主的一个经济理论，强调了分工效率等等这些东西，政府的权力等等，他讲的比较少一点，在框架体系之下，其实在微观经济学方面，最近几十年遇到的挑战就是第一个宏观经济学产生了对吧？微观经济学不能够解决所有的微观问题，还要靠政府去干预。

第二个就是什么呢？就是人也不是理性的，人本身是非理性的。非理性的点在股市当中就会放大到极致。

你日常生活当中的非理性，比如您淘宝买东西，您是千挑万选，累的脑袋瓜子都晕了，眼睛都花了，然后最后选了一个您当时觉得倍儿好的，您觉得是特别理性的，选择回来之后100个后悔，这种情况有没有多了去了，这就是典型的人不是理性的一个标志。

这是在日常生活当中，在股市当中，这种非理性的会放大的会更明显，比如我们追涨杀跌，对吧？轻信一些骗子对吧？抖音、大v等等网络大v，所以我一直不承认我是大v，我一直说我是小v，这就是非理性的表现。

最近这两天在股市当中又有一波非常明显的非理性的现实状况摆在各位的面前，各位也应该知道，本周A股市场已经有了一波"牛市"，而且本周这波"牛市"就已经结束了。

原因应该是周几了，周三当天券商板块突然全线暴涨，券商板块被称为"牛市"的旗手，所以立马就有人说，你看马博士说的3400过不去，你看不仅过去了，还涨得这么猛，马博士错了等等。

真正的逻辑就是你以为券商涨它就是"牛市"来了，但事实上这个判断未必是理性的，我们在公开节目当中给大家做了很完整的一个解释，大家就知道了。

市场当中就会把这种简单的因素的表现或者一个个别案例，比如国泰君安国际这家公司的一个拿到牌照这件小事情，他通过他自己非理性的一个推演，直接推演成了A股"牛市"要来了。大家明白这意思吧？

这就是非常典型的非理性的一个这种行为，在股市当中如果您信了它，您就会追涨，比如说买国泰君安国际第一天涨了200%，大多数人可能第二天买进去的，第二天最高又涨了近90%，最后收盘各位注意，跌了四五个点，你说可怕不可怕？这就是非常典型的非理性行为的在股市交易当中，因为人的情绪的推导所导致的一个结果。

回到这本书的标题叫做《理性的非理性金融》，他为什么起这么一个怪的名字？他其实想告诉我们那些看起来混乱的，甚至有点可怕的现象背后，其实是有它的道理的。

这话听起来有点还是有点不明白，我再直白跟您说，就说到底它其实是绕了个弯弯绕，但其实完全没有脱出我们原来行为金融学当中，主要讲的这些框架。

你所有的非理性的行为背后都可以用到我们行为经济学的理论体系去帮你去解释，你为什么会那么非理性或者不要脸，它是能解释的，它是写的比较绕，我待会稍微给大家展开一点，比如说这个，来证明一下什么叫做非理性的金融行为？

举个简单例子，大家可能就会就会有感觉，比如说他讲的大家经常会遇到的金融波动风险当中最大的问题就是银行挤兑，你把钱存银行，正常来讲银行您是100%相信的没问题，对吧？银行绝对安全可靠。

但突然有一天传闻说这银行可能要崩了，没钱了，钱被挪走了等等，你肯定立马第一时间冲到银行去，要把我的钱提出来，还我的血汗钱，对不对？

所有人都这样做的话，也许这家银行是一个正常的银行，只是被谣言受到影响，因为大家都去挤兑的话，它的钱其实不在账上，反而这家银行就会破产。

最后反而证明就因为挤兑，如果没有存款保险制度或者央行救济的话，银行就破产了。大家明白我这意思吧？这就是本书要讲的悖论。

回到这本书的意思表达，《理性的非理性金融》是不是证明您是理性的，是对的，稍微有点绕，大家应该能够明白我这意思。再去推演一点，股市当中有很多......